Стимулятор от Центробанка

Posted: 23rd Декабрь 2011 by admin in Без рубрики

Сергей Игнатьев, глава Центробанка

Центробанк удивил участников финансового рынка снижением ставки рефинансирования до 8%. Это попытка избежать дефицита ликвидности. Инфляционные риски стали менее опасными, чем риск замедления темпов экономического роста, говорят экономисты.

Банк России снизит с 26 декабря ставку рефинансирования на 0,25% – до 8%. «Решение принято с учетом оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации», – говорится в сообщении по итогам заседания совета директоров ЦБ.

Более низкие темпы инфляции позволяют снизить стоимость кредитов и стимулировать рост экономики.

По оценке Центробанка, годовые темпы роста потребительских цен замедлились до 6,4% с 6,8% в ноябре.

Благодаря тому, что повышение тарифов власти перенесли на середину 2012 года, Центробанк ожидает значительного снижения годового темпа инфляции в начале года.

Центробанк также снизит процентные ставки по отдельным операциям предоставления ликвидности по фиксированным условиям: по кредитам overnight – с 8,25% до 8%, по ломбардным кредитам и по прямому РЕПО – с 6,50% до 6,25%, по кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами – с 8,25% до 8%. Минимальная ставка однодневного РЕПО сохранилась 5,25%. Одновременно повышена ставка по депозитным операциям с 3,75% до 4%. Сближение процентных ставок «должно способствовать ограничению волатильности ставок денежного рынка», говорится в сообщении ЦБ.

Снижение ставки удивило экспертов, прогнозировавших ее сохранение на прежнем уровне.

«Довольно неожиданно. Вероятно регулятор заметил снижение косвенных показателей и решил, что ситуация созрела для изменения ключевых ставок», – говорит эксперт ФГ БКС Арарат Мкртчян.

«Это очень интересное решение – снизить ставку рефинансирования, но сохранить ставку по РЕПО. Учитывая, что последняя ставка более значима в текущих жестких условиях с ликвидностью, такое решение ЦБ – это попытка осторожно смягчить денежно-кредитную политику», – считает главный экономист ИК «Ренессанс Капитал» Иван Чакаров.

Главная причина снижения ставки – дефицит ликвидности, единодушны эксперты. «Ухудшение ситуации с ликвидностью происходит уже несколько месяцев из-за жесткой фискальной политики и, отчасти, действий самого Центробанка, направленных на минимизацию рисков инфляции», – объясняет аналитик «ТКБ Капитал» Сергей Карыхалин.

Следующее заседание Центробанка пройдет в первой половине февраля 2012 года. «Мы пока не ожидаем изменения ставки, но в случае ухудшения ситуации на денежном рынке возможно дальнейшее снижение», – прогнозирует управляющий активами УК «Агана» Сергей Мурафер. «На данный момент кажутся вероятными одно-два снижения ставки в следующем году», – добавляет Карыхалин.